Ein strategischer Schwenk: Von Microsoft zu vier Aktien

Bill Gates, Mitbegründer von Microsoft und einer der reichsten Menschen der Welt, hat sich nach jahrzehntelanger schrittweiser Veräußerung vollständig von seinen Microsoft-Aktien getrennt. Statt eines breit gestreuten Portfolios konzentriert er sich nun fast ausschließlich auf vier große Beteiligungen: Berkshire Hathaway, Waste Management, Canadian National Railway und ein weiteres Unternehmen, das oft als Ecolab identifiziert wird. Diese radikale Umschichtung ist das Ergebnis einer langjährigen Strategie, die weit über die reine Vermögensverwaltung hinausgeht.

Der Schritt überrascht viele Beobachter, denn Microsoft ist das Unternehmen, das Gates nicht nur reich gemacht, sondern auch seinen Namen in die Weltgeschichte eingeschrieben hat. Doch schon seit den 1990er-Jahren begann Gates systematisch, seine Anteile zu reduzieren. Zunächst verkaufte er kleine Pakete, um seine philanthropischen Projekte zu finanzieren, später folgten größere Transaktionen. Im Jahr 2020 gab er bekannt, dass er seinen letzten Microsoft-Posten im Verwaltungsrat aufgegeben hatte. Nun ist auch der letzte Aktienbesitz an dem Softwaregiganten Geschichte.

Die Gründe für diesen kompletten Ausstieg sind vielfältig. Einerseits möchte Gates sein Vermögen stärker diversifizieren, andererseits spielen persönliche Überzeugungen eine Rolle. In Interviews betonte er mehrfach, dass er nicht in Branchen investieren wolle, die seinen philanthropischen Zielen zuwiderlaufen. Microsoft expandiert stark in den Bereichen Cloud-Computing und künstliche Intelligenz – Sektoren, die zwar profitabel sind, aber nicht unbedingt zu Gates' aktuellen Schwerpunkten wie Klimaschutz und globaler Gesundheit passen.

Die vier Säulen des neuen Portfolios

Das neu formierte Portfolio von Bill Gates – verwaltet durch seine Investmentfirma Cascade Investment – besteht im Wesentlichen aus vier Aktien. Drei davon sind öffentlich bekannt, die vierte wird aufgrund von Insiderinformationen häufig mit dem Wasserversorger Ecolab in Verbindung gebracht.

• Berkshire Hathaway (BRK.B): Mit einem Anteil von über 11 Milliarden US-Dollar ist Berkshire die mit Abstand größte Position. Gates ist nicht nur Investor, sondern auch langjähriger Freund von Warren Buffett. Die Beteiligung an Berkshire gibt ihm Zugang zu einem extrem breiten Portfolio aus Versicherungen, Energie, Transport und Konsumgütern – alles Bereiche, die er als krisenfest und nachhaltig bewertet.
• Waste Management (WM): Über 1 Milliarde US-Dollar stecken in diesem Entsorgungs- und Recyclingunternehmen. Waste Management profitiert von langfristigen Verträgen mit Kommunen und der wachsenden Nachfrage nach umweltfreundlichen Entsorgungslösungen. Gates sieht hier eine stabile Dividendenquelle und eine Position mit strategischem Wert für die Kreislaufwirtschaft.
• Canadian National Railway (CNI): Nahezu 1 Milliarde US-Dollar sind in Kanadas größter Eisenbahngesellschaft investiert. CNI verbindet die Rohstoffvorkommen Kanadas mit den Märkten der USA und weltweit. Der Schienenverkehr gilt als energieeffizient und weniger umweltschädlich als der Lkw-Transport – ein weiteres Signal für Gates' Fokus auf Nachhaltigkeit.
• Ecolab (ECL): Obwohl die genauen Zahlen nicht öffentlich sind, deuten Berichte darauf hin, dass Ecolab die vierte Kernaktie ist. Das Unternehmen ist weltweit führend in Wasseraufbereitung, Hygiene und Infektionsschutz. Gates investiert seit Jahren in wasserbezogene Technologien und sieht in Ecolab einen idealen Partner für seine Stiftungsziele.

Diese vier Aktien machen schätzungsweise 80 bis 90 Prozent des gesamten Aktienportfolios von Bill Gates aus. Der Rest verteilt sich auf kleinere Beteiligungen, die jedoch kaum ins Gewicht fallen.

Der Weg zum Ausstieg: Eine Chronologie

Um Gates' Entscheidung zu verstehen, lohnt ein Blick zurück. Microsoft ging 1986 an die Börse – Gates hielt damals rund 45 Prozent der Anteile. Sein Vermögen stieg rasant, doch bereits 1992 begann er, Aktien zu verkaufen. In den folgenden Jahren veräußerte er systematisch Pakete, um seine Steuerlast zu minimieren und in andere Anlageklassen zu investieren.

1999 gründete er Cascade Investment, eine private Vermögensverwaltung, die unabhängig von Microsoft agiert. Cascade kaufte zunächst Anleihen, Immobilien und Beteiligungen an Unternehmen wie der Autokette AutoNation. Ab 2005 kamen größere Aktienpositionen hinzu. Der Verkauf der Microsoft-Aktien beschleunigte sich, nachdem Gates 2014 den Vorsitz des Verwaltungsrats aufgab und 2020 ganz aus dem Gremium ausschied.

Parallel dazu treibt er die Bill & Melinda Gates Foundation voran, in die er bisher über 50 Milliarden US-Dollar gesteckt hat. Die Stiftung konzentriert sich auf Gesundheit, Bildung und Klimaschutz. Um diese Arbeit dauerhaft zu finanzieren, benötigt Gates ein verlässliches, aber risikoarmes Portfolio – was die Konzentration auf wenige, als sicher geltende Aktien erklärt.

Warum gerade diese vier Aktien?

Jede der vier Positionen erfüllt spezifische Kriterien, die Gates in öffentlichen Äußerungen immer wieder betont hat:

• Widerstandsfähigkeit gegen Konjunkturzyklen: Berkshire Hathaway, Waste Management und Canadian National Railway sind in Branchen tätig, die auch in Rezessionen unverzichtbar bleiben – sei es durch Verträge, Infrastrukturmonopole oder eine breite Diversifikation innerhalb des Konzerns.
• Dividendenstärke: Alle vier Aktien zahlen zuverlässig Dividenden, die über dem Marktdurchschnitt liegen. Das ist wichtig, um die laufenden Ausgaben der Stiftung zu decken.
• Nachhaltigkeitsaspekte: Waste Management (Recycling und Kreislaufwirtschaft), Canadian National Railway (CO2-armer Transport) und Ecolab (Wassereffizienz) passen perfekt zur Klima- und Umweltagenda von Gates. Er hat mehrfach betont, dass Unternehmen mit einem klaren Umweltnutzen langfristig wettbewerbsfähiger sein werden.

Zudem hat Gates ein enges persönliches Verhältnis zu Warren Buffett, dem CEO von Berkshire Hathaway. Die beiden treffen sich regelmäßig zum Gedankenaustausch und teilen eine ähnliche Anlagephilosophie: Langfristig denken, auf Qualitätsunternehmen setzen und nicht auf kurzfristige Kurssprünge spekulieren.

Auswirkungen auf die Börse und die Nachfolge

Der komplette Verkauf der Microsoft-Aktien durch Gates blieb nicht unbemerkt. Zwar verkauft er seit Jahren kontinuierlich, aber der letzte Schritt – der völlige Abschied – sorgte kurzzeitig für leichte Kursverluste, da Anleger spekulierten, ob Gates negative Informationen habe. Tatsächlich erklärte jedoch ein Sprecher, es handele sich um einen rein strategischen Schritt zur Diversifikation. Microsoft selbst hat unter CEO Satya Nadella eine beeindruckende Entwicklung hingelegt, sodass der Ausstieg von Gates nicht als Vertrauensverlust gewertet werden kann.

Bemerkenswert ist auch die Frage der Nachfolge in der Vermögensverwaltung. Cascade Investment wird inzwischen von Michael Larson geleitet, der das Portfolio seit 1994 steuert. Sollte Gates sein Vermögen weiter in die Stiftung umschichten, könnte Cascade langfristig aufgelöst oder in eine Stiftungsstruktur überführt werden. Die vier Kernaktien bieten hierfür eine stabile Basis.

Ein Blick in die Zukunft

Bill Gates hat sich klar positioniert: Sein Leben ist der Philanthropie gewidmet, und sein Anlageportfolio folgt dieser Mission. Die Konzentration auf vier Aktien ist ein klares Bekenntnis zu Stabilität und Nachhaltigkeit. Ob er weitere Anteile verkaufen oder das Portfolio noch mehr verschlanken wird, bleibt abzuwarten. Fest steht, dass sein Vermögen – geschätzt auf rund 120 Milliarden US-Dollar – weiterhin eine der wichtigsten Quellen für globales soziales Engagement sein wird.

Die anderen drei Kernbeteiligungen – Berkshire Hathaway, Waste Management, Canadian National Railway – werden dabei eine Hauptrolle spielen. Sie verbinden finanzielle Sicherheit mit positiven gesellschaftlichen Auswirkungen. Dass Gates auch noch Ecolab ins Boot geholt hat, zeigt, wie sehr ihm der Zugang zu sauberem Wasser am Herzen liegt. Sein Portfolio ist damit nicht nur eine Geldanlage, sondern ein Instrument, um die Welt ein Stück besser zu machen – ganz im Sinne seines Mottos, dass er mit seinem Vermögen die größtmögliche positive Wirkung erzielen möchte.

Source: Boerse Online News